聯準會減縮緊急借貸規模，但延長與13個外國中央銀行的美元交換合約，以維持金融穩定。

聯準會在去年秋季金融危機高峰時，推出幾個緊急借款案，25日宣布讓其中支持貨幣市場共同基金的借款案在10月底結束，也限制兩個方案的最高借款額。

在金融危機時，銀行業者多採取保留現金而緊縮放貸，使得聯準會經由多種緊急方案，挹注數兆元進入金融體系。聯準會25日也將五個原訂10月30日到期的借款，延長至明年2月1日。

聯準會仍在購買總值達1兆7500億元的房貸抵押債券、國庫券及其他債券，希望藉此降低利率；也延長與13個中央銀行的換匯計畫，讓他們以外國貨幣與聯準會交換美元。聯準會說這些行動反映近來金融市場是有改善，但有些機能還需一段調整的時間。

聯準會將讓貨幣市場投資人基金案在10月30日到期後結束，該案目的在預防投資人逃離貨幣市場共同基金，當時有個貨幣基金在李曼兄弟破產時曾跌破1元的面額。

聯準會的方案是讓投資人放心，宣示基金可以出售資產給聯準會，投資人可以獲得完全的贖回。

目前這幾個緊急借貸案的借貸金額都比高峰時下降很多，例如定期證券借貸管道讓投資銀行以高風險的房貸債券交換聯準會的國庫券，已由高峰時的2000億元降至750億元，在去年10月時共使用2340億元，現在則僅使用160億元。

經濟學者法羅里說，聯準會還有其他更大的挑戰，例如1兆7500億元資產購買方案，要如何避免引起通貨膨脹等。

聯準會與歐洲央行、加拿大、南韓、新加坡等13個中央銀行在金融危機期間簽有流動性合約，以維持金融穩定，聯準會說合約都已經延長至2010年。

看好替代能源概念的投資者，可選中國電力及華電國際。其中，中國電力已向母公司收購水電資產，可成為股價催化劑。華電母公司亦涉足新能源項目，有機會注入華電，令該股更添賣點。

中國電力獲注水電資產

6月上旬，中國電力宣布以44.65億元收購母公司從事水力發電的五凌電力63%權益。五凌電力於湖南及貴州從事開發及供應水電業務，已有盈利基礎，07年全年盈利4億元，集團管理層表示，未來將佔盈利的三至四成，新盈利貢獻佔盈利比例顯著，不排除繼續獲注其他替代能源資產，成為股價上升的「藥引」。

值得注意的是，中國電力這項水力發電資產，盈利能力不俗。去年，受到雪災影響，五凌電力發電設施部分時間受影響，令發電量減少，純利下滑至1.91億元，集團管理層表示，今年首5個月五凌電力的發電量按年急升62%，已回復舊觀。

傳水火電將同網同價 利水電廠

而且，國家能源局近月已對為推動「水火電同網同價」做好前期工夫，這有利水電上網價格上升。《上海證券報》引述陝西咸陽市發改委工作人員表示，接獲省發改委通知，要求上報水火電廠裝機容量、發電量及上網電價等詳細情况，市場人市認為是要為推行水、火電同網同價，做好前期工夫。倘水、火電同網同價政策最後落實，大部分水電上網價格有望提升。原因是內地現時水電定價一般是按照歷史投資額計算，回報根據投產年限區分為新、老電站計價，一般的水電上網電價較火電低0.1元/千瓦時，倘水火電上網同價，意味大部分水電價格提高，料對中國電力的收入有幫助。中國電力的中線的市帳率料可升至1.2倍，建議於上周五收市價2.46元買入，2.69元止賺。

替代能源注資並非中國電力獨有，同屬央企子公司的華電國際，母公司亦頻頻商討風電、光伏發電的機遇，有機會把優質資產注入華電。例如內地傳媒報道，青海省官員邀請華電母公司商談於省內投資太陽能發電的可能性，事實上，日資公司與青海新能源公司興建的光伏發電設施，已成功在當地投產，華電投資青海大陽能發電設施並非遙遠之事，為該股增添賣點。

太陽能概念增 華能可博

而且，各項基本因素對華電亦有利。首先，去年第3季內地電價上調了11%，為電力股扭虧為盈打下好的基礎，另外，煤炭價格大致保持平穩，華電發電成本可望保持；再者，內地早前連番減息，華電的借貸比重大，受益效果大；而且，6月上旬發電量回升，華電旗下發電設旗使用率上升，均對集團有利。如此一來，華電的估值可重返1.5倍市帳率，建議於上周五收市價2.45元買入，2.66元止賺。

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前中影副董事長莊婉均在與立委蔡正元進行中影股權訴訟時，涉冒名製作中影借貸給她新台幣5億餘元的文書，還寄給台北地檢署。北檢今天依偽造證據罪把莊婉均起訴。

起訴書指出，莊婉均與蔡正元在中影公司發生股權爭議，訴訟期間莊婉均明知由蔡正元擔任董事長的中影公司，沒有借貸給她5億餘元，卻假冒中影公司名義，將「中央電影公司95年7月20日借貸與莊婉均女士之借款」等不實內容，登載在她所偽造的中影函件上，並蓋上偽造的中央電影公司條章，函覆給檢察官。

檢方調查發現，中影公司並沒有莊婉均偽造函件中「董管董」的發文字號。莊婉均對此的說法是，應是當時的中影董事長吳成麟指示會計部門所辦，而檢察官訊問吳成麟時，吳成麟否認自己經手過這份函件。

檢察官向中影公司調閱相關資料後也發現，民國95年間中影並沒有借款給莊婉均。因此檢方今天依偽造證據罪將莊婉均起訴。

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瑞士再保險經濟研究及諮詢部亞太區主管黃碩輝於記者會表示，今年首季進行的《瑞士再保險０９年亞太區風險取向調查》結果顯示，有６４％受訪本港中小企，視金融危機為發展業務的機遇，樂觀情度僅次於中國大陸及印度受訪者。他又指，７１％本港中小企認為，若能有助業務迅速增長，他們非常願意增加借貸。

不過，調查結果發現，６８％本港受訪者期望透過內部增長，而非收購來實現業務擴張，而７０％受訪者不願拓展新產品或業務，黃氏指出，此種保守態度，在亞太區非常普遍。

他表示，該行調查了亞太區中小企，以及調查年齡介乎２０歲至４０歲的管理層和領袖，本港中小企對商業風險取向相對較低。中小企風險取向指數（ＢＡＦＲＩ）錄得３２﹒１，於亞太區８個市場中排名第六，而中國區的ＢＡＦＲＩ值為３５﹒４，排名第二。

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中國5月份消費者物價指數 (CPI)年減1.4%，是連續第4個月下滑，這將有助中國政府維持低利率和增加支出，以提振經濟。

中國統計局今天指出，5月CPI較上年同月下滑1.4%，市場原估將下滑1.3%。4月下滑1.5%。生產者物價指數 (PPI)則下滑7.2%，跌幅創記錄。

中國人行今年取消新借貸的限制，並將一年期放款利率維持在4年來低點的5.31%，導致銀行放款爆增。隨著景氣復甦，商品價格又自去年低點強彈，通貨膨脹恐捲土重來。

穆迪旗下Economy.com經濟家Sherman Chan指出，「中國經濟已在反彈，只要取得動能，物價將重回正成長。」

中國國家資訊研究中心研究員今天在中國證券報的一項報告中指出，政府需作好準備，以因應通膨回升速度可能超過景氣的復甦。他們建議，通膨如果升破3%，而經濟成長還在9%以下，人行應調整貨幣政策。

這份報告的研究人員預估，通膨壓力將於第三季再現。

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