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借貸 | david | 八月 20, 2009,15:28
德意志銀行發表報告表示，國家統計局今日發布一系列７月經濟數據，其中出口及社會消費品零售總額大致與市場預期相符，但固定資產投資增長、新開工項目、新增借貸、工業增加值增幅放緩，及通脹按月上升均值得留意。
報告稱，１－７月的城鎮固定資產投資增長放緩至３２﹒９％，較１－６月有所收窄，亦低於市場預期的１４％，這反映了７月單月的固定資產投資增長減速至３０％，較５月的３９％高峰期回落，引起固定資產投資增長減速的最主要來源是工業行業包括製造業及採礦業的增長疲弱，這個趨勢支持了該行認為製造及採礦行業出現明顯產能過剩的觀點。
報告指出，７月工業增加值的升幅為１０﹒８％，升幅遠低於市場預期的１１﹒５％；撇除基數效應，該行認為７月基本的工業增加值增幅出現減速情況，固定資產投資、新開工項目及基本工業增加值增長放緩，反映了年度化的ＧＤＰ按季增長無可避免地自二季度１８％高峰減速，該行重申，年度化的ＧＤＰ按季增長將在第三季放緩至１０％至１１％，第四季度則放緩至８％至９％。
報告指出，７月份的人民幣新增貸款為３５５０億元，較６月份的１﹒５萬億元急速收縮，該數據低於市場預期的４０００億至６０００億元人民幣，該行維持今年下半年每月新增貸款約為４０００億元人民幣的預測，這將較上半年平均的１﹒２萬億元大幅下跌，原因是新開工項目將會減少、很多公司已過度借貸、以及人行和中國銀監會某程度上對流動性收緊及風險的控制。
報告續稱，７月份ＣＰＩ及ＰＰＩ分別下跌，該行預期兩個物價數據在８月份將按月明顯上升，近期的颱風已在過去三周推高農產品批發價格２％，食品價格上升的動力亦將持續。雖然按年比較的通脹在未來數月將維持負數，但實際上至今年年底，通脹壓力正在上升，該行目前預測１２月份的ＣＰＩ升幅為０﹒５％，倘若８－９月的食品價格持續上升３％，則１２月的ＣＰＩ通脹將達到１﹒５％，當ＣＰＩ通脹高於３％，這將為貨幣政策緊縮提供進一步的論據。